専門家は、今後 1 年間でイーサリアムのステーキング収益が米国の金利を上回ると予測しており、この変化は投資家がより高い収益を追求することを促し、イーサリアムの価格上昇を引き起こす可能性があると述べています。金利の低下とイーサリアムネットワークの取引手数料の増加により、市場の動向は今後数四半期でイーサリアムのステーキング収益と従来の無リスク収益率とのギャップを縮小することが予想されています。
2023 年中頃以来、イーサリアムの総合ステーキング利率と米国の有効連邦基金利率との利ざやは常に負の値を維持しています。しかし、暗号通貨取引および機関ブローカー会社の FalconX の報告によれば、2 つの重要な要因が 2025 年中頃までに利ざやを正の値に押し上げ、「二重の好影響」を生む可能性があります。
FalconX は先週金曜日に発表した投資家向けメモの中で、連邦準備制度が最近金利を引き下げる決定を下し、この政策が来年まで続くと予想していると指摘しました。
FedWatch のデータによれば、2025 年 3 月までに連邦基金利率が 3.75% 未満に低下する確率は 85%、6 月までに 3.5% 未満に低下する確率は 90% に達しています。
米国の金利の低下は、国債などの従来の資産の収益率を低下させ、イーサリアムのステーキングとの収益ギャップを縮小します。現在、イーサリアムのステーキング収益率は約 3.2% です。
しかし、FalconX の研究責任者である David Lawant は、完全な暗号通貨のブル市場の中で、ステーキング収益率と無リスク収益率とのギャップがどれほど大きくなるかはまだ観察が必要だと述べています。
「イーサリアムのステーキング収益率が相対的に長期間にわたり無リスク収益率を著しく上回った唯一の時期は 2022 年末で、その時業界は FTX 崩壊後のベア市場の谷底にありました。」
YCharts のデータによれば、先週イーサリアムの取引手数料はここ 2 ヶ月で最高水準に達しました。その後、手数料は日曜日に取引 1 件あたり平均 0.80 ドルに低下しました。
現在の手数料は以前のブル市場のピークを大きく下回っていますが、この上昇傾向はブロックチェーン活動の増加を反映していると FalconX は述べています。高い取引手数料はステーキング収益を押し上げ、イーサリアムのステーキング者のリターンをより魅力的にしています。
FalconX は、米国の金利の低下とイーサリアムの収益の上昇の組み合わせが、今後 2 四半期内に利ざやを正の値に押し上げ、イーサリアムのステーキングが従来の収益資産との競争においてより有利になる可能性があると考えています。