『The Block』の報道によると、モルガン・スタンレーのアナリストは、今後数ヶ月で暗号通貨市場に影響を与える可能性のあるいくつかの重要な要因を指摘し、季節的な「Uptober」トレンド、米国連邦準備制度の利下げ、ビットコイン上場投資信託（ETF）の選択肢の承認、そして間もなく行われるイーサリアムの Pectra アップグレードなど、価格変動を引き起こす可能性のある技術的、地政学的、構造的なイベントについて言及しました。
10 月は暗号通貨が上昇する月であることが多い
モルガン・スタンレーの報告書は、10 月の強いパフォーマンスの歴史的トレンド、通称「Uptober」を指摘しています。アナリストは、ビットコインが複数の年の 10 月において（70％以上）正のリターンを得ていることを強調しました。アナリストは次のように書いています：
「過去のパフォーマンスが未来のパフォーマンスを予測するものではありませんが、『Uptober』の宣伝が人々の行動に影響を与え、今年の 10 月にビットコインが正のリターンを示す可能性があると考えています。」
連邦準備制度の利下げサイクルは暗号通貨の時価総額に影響を与えていない
米国連邦準備制度が最近利下げを行ったにもかかわらず、モルガン・スタンレーのアナリストは、より広範な暗号通貨市場には期待されたポジティブな効果が現れていないと指摘しています。彼らは、金利が低下する環境は通常リスク資産を支援するものの、暗号通貨の総時価総額と連邦基金金利との相関関係は依然として弱く、わずか 0.46 であると述べています。
アナリストは次のように書いています：「連邦準備制度が 9 月 18 日に利下げを行って以来、私たちは期待される低金利による暗号通貨価格の上昇を見ていません。」市場はより持続的な安定性を待ってから決定的な変化を遂げる可能性があります。
さらに、アナリストは歴史的データが不足しているため、暗号通貨が金利サイクルにどのように反応するかを正確に予測することはできないと認めています。彼らは次のように述べています：
「暗号資産は実際には 2010 年代初頭から中頃にかけて登場し、その存在の大部分の期間、金利はゼロに近い状態でした。安定した金利、単に低金利であるだけでなく、これらの市場にとって最も有利である可能性があります。」
ビットコイン ETF の選択肢は市場の流動性を深める可能性がある
もう一つの潜在的な触媒は、最近承認されたビットコイン現物 ETF の選択肢取引です。今年の 9 月、米国証券取引委員会（SEC）はブラックロックのビットコイン現物 ETF（iShares Bitcoin Trust、IBIT）のナスダック上場を承認しました。しかし、最終的な承認は選択肢決済会社（OCC）と商品先物取引委員会（CFTC）に依存しています。
アナリストは、これが市場の流動性を深め、新たな参加者を引き付けると予想しています。彼らは次のように指摘しています：「選択肢を通じて、投資家は ETF に参加し、基礎資産の流動性を促進するためのより柔軟な方法を手に入れました。」アナリストは、この発展が正のフィードバックループを引き起こし、市場構造を強化し、機関投資家がデジタル資産を採用しやすくする可能性があると付け加えました。
Pectra アップグレードはイーサリアムに長期的な影響を与える可能性がある
間もなく行われるイーサリアムの Pectra アップグレードも重要な発展と見なされています。プラハとエレクトラのアップグレードを組み合わせて、Pectra は 30 以上のイーサリアム改善提案（EIP）を実施し、ネットワークの効率、バリデーターの操作、アカウント抽象化を改善します。
モルガン・スタンレーのアナリストは次のように述べています：「Pectra はイーサリアムの機能に革命的な影響を与えると予想されますが、私たちはこのアップグレードが即時の価格触媒というよりも構造的なものであると考えています。」彼らは、Pectra の長期的な影響はイーサリアムの運用効率と採用率を向上させることだが、短期的にイーサ（ETH）価格の急騰を引き起こす可能性は低いと考えています。
全体として、モルガン・スタンレーのアナリストは、暗号通貨市場が明確なマクロ経済的または構造的な触媒要因を待っている観望状態にあると総括しています。彼らは次のように述べています：
「私たちは引き続き、暗号通貨エコシステムがマクロ要因に対する感受性が高まっているのを見ており、エコシステムの長期的な成長を実現するために小売参加を強化する次の主要な触媒の発展を待っています。」